宁取细水长流,不要惊涛裂岸ღ◈✿✿。无论是股票还是债券投资,本基金的每个投资决策都是基于公司的基本面和估值情况的判断,并通过系统化的风险管理机制,力求在较低的风险水平上给投资人带来稳健的投资收益ღ◈✿✿。

　　本基金投资于具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行和上市交易的公司股票(包括存托凭证)和债券以及经中国证监会批准的允许基金投资的其他金融工具尊龙凯时人生就是搏ღ◈✿✿。如法律法规或监管机构以后允许基金投资股票指数期货等其他品种,基金管理人在履行适当程序后,可以将其纳入投资范围ღ◈✿✿。

　　股票投资策略 股票投资遵循“自下而上”与“自上而下”相结合的投资策略,寻找投资主题当中最具爆发力子行业中的龙头企业(如下图所示)ღ◈✿✿。 (1)宏观政策分析ღ◈✿✿。通过对国家中长期发展规划ღ◈✿✿、相关产业政策ღ◈✿✿、税收政策ღ◈✿✿、信贷政策等方面的分析,寻找行业驱动因素ღ◈✿✿。 (2)行业景气分析ღ◈✿✿。通过对相关行业需求和产能的对比分析,以及主要成本因素的分析,判断行业的景气程度及变化趋势ღ◈✿✿。 (3)相对价值分析ღ◈✿✿。通过各行业估值水平相对于增长速度的比较分析,结合估值的国际比较,判断各行业的相对投资价值ღ◈✿✿。 在“自下而上”的分析中重点关注以下四点因素: (1)业务价值(FranchiseValue) 寻找拥有高进入壁垒的上市公司,其一般具有以下一种或多种特征:产品定价能力ღ◈✿✿、创新技术ღ◈✿✿、资金密集ღ◈✿✿、优势品牌ღ◈✿✿、健全的销售网络及售后服务ღ◈✿✿、规模经济等ღ◈✿✿。在经济增长时它们能创造持续性的成长,经济衰退时亦能度过难关,享有高于市场平均水平的盈利能力,进而创造高业务价值,达致长期资本增值ღ◈✿✿。 (2)估值水平(Valuation) 对成长ღ◈✿✿、价值ღ◈✿✿、收益三类股票设定不同的估值指标ღ◈✿✿。 成长型股票:用来衡量成长型上市公司估值水平的主要指标为PEG,即市盈率除以盈利增长率ღ◈✿✿。尽管成长型股票通常会有较高的市盈率,但作为理性的投资者,我们不会因为其高成长就支付不合理的价格ღ◈✿✿。为了使投资人能够达到长期获利目标,我们在选股时将会谨慎地买进价格与其预期增长速度相匹配的股票ღ◈✿✿。 价值型股票:在寻找价值型股票时,我们会分析公司的净资产收益率,判断公司的合理价值,然后选出股价相对于合理价值存在折扣的股票ღ◈✿✿。 收益型股票:收益型股票通常具有股价比较稳定的特点,我们在挑选收益型股票,除了要求其至少3年保持持续的盈利和分红外,主要关注其派息率水平ღ◈✿✿。 (3)管理能力(Management) 注重公司治理ღ◈✿✿、管理层的稳定性以及管理班子的构成ღ◈✿✿、学历ღ◈✿✿、经验等,通过实地考察了解其管理能力以及是否诚信ღ◈✿✿。 (4)自由现金流量与分红政策(CashGenerationCapability) 注重企业创造现金流量的能力以及稳定透明的分红派息政策尊龙凯时人生就是搏ღ◈✿✿。衡量企业绩效的最终标准在于投资人的长期现金报酬,企业除了需要拥有良好的利润增长以外,也需要能创造足够现金流以供派息和再投资之用柴田亚由美ღ◈✿✿。在会计准则弹性太大,盈利容易被操纵的时候,此标准尤显重要,因为创造现金与分红能力永远是一家企业素质的最好体现ღ◈✿✿。 本基金投资存托凭证的策略依照上述境内上市交易的股票投资策略执行柴田亚由美ღ◈✿✿。 债券投资策略 本基金的债券投资采取利率预期策略ღ◈✿✿、流动性策略和时机策略相结合的积极性投资方法,力求在控制各类风险的基础上为投资者获取稳定的收益ღ◈✿✿。 (1)利率预期策略 本基金每月对最新公布的宏观经济数据和金融运行数据等进行定量分析,给出评分,结合对宏观经济尊龙ag旗舰厅ღ◈✿✿，ღ◈✿✿、货币政策ღ◈✿✿、财政政策以及社会政治状况的定性分析,对下一阶段宏观经济运行趋势ღ◈✿✿、宏观政策变化做出判断,并据此预测收益率曲线)信用策略 根据债券市场的历史交易数据,对各类别券种历史利差水平进行分析,结合 各类券种税收状况尊龙凯时人生就是搏ღ◈✿✿、流动性状况以及发行人信用质量状况的分析,判断各类别资产的相对价值,进行类属资产配置ღ◈✿✿。 个券选择层面,本公司自建“企业信用资料库(CBD)”对所有投资的企业债券进行详细的信用分析ღ◈✿✿。重点投资于低风险的企业债券;对于高风险企业,有相应的投资限制;不投资于绝对风险的债券ღ◈✿✿。 (3)流动性策略 在保证流动性的基础上,对现金尊龙登录入口ღ◈✿✿！ღ◈✿✿、债券及回购资产进行合理配置柴田亚由美ღ◈✿✿。 (4)时机策略 针对不同期限ღ◈✿✿、不同资产类别券种的利率比较分析,相机运用骑乘策略ღ◈✿✿、息差策略和利差策略,以获取超额收益ღ◈✿✿。 权证投资策略 本公司将在有效进行风险管理的前提下,通过对权证标的证券的基本面研究,并结合期权定价模型估计权证价值,谨慎进行投资ღ◈✿✿。 本基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的3%尊龙凯时人生就是搏ღ◈✿✿。 投资主题定义 根据GICS行业分类,本基金投资主题涵盖范围包括: (1)能源ღ◈✿✿、公用事业ღ◈✿✿、电信服务ღ◈✿✿、医疗保健 (2)材料ღ◈✿✿、工业ღ◈✿✿、信息技术ღ◈✿✿、金融等行业中受能源及基础设施建设需求拉动或为其提供服务和支持的公司,具体参见下表ღ◈✿✿。 行业 细分领域 材料 建材ღ◈✿✿、钢铁ღ◈✿✿、金属非金属ღ◈✿✿、化学制品 工业 运输ღ◈✿✿、电气设备ღ◈✿✿、航天航空与国防ღ◈✿✿、机械ღ◈✿✿、建筑产品ღ◈✿✿、建筑与工程ღ◈✿✿、环境设施与服务 金融 保险ღ◈✿✿、银行ღ◈✿✿、资本市场 可选消费 有线和卫星电视ღ◈✿✿、汽车与汽车零部件 信息技术 通信设备 除上述符合投资主题的行业外,对于不在上述主题行业范围但是符合下列标准之一的上市公司亦可作为本基金的投资对象: (1)上市公司发展业务以能源基建为主要战略方向,或即将或正在进行以能源基建为主要方向的公司战略转型ღ◈✿✿。 (2)上市公司取得与能源基建相关的专项发明专利或已有的相关专项发明专利即将转化为产品柴田亚由美ღ◈✿✿。 (3)上市公司主营业务收入中,至少有20%的收入来源于能源基建业务相关的产品ღ◈✿✿。 (4)上市公司净利润中,至少有20%的收入来源于能源基建业务相关的产品ღ◈✿✿。 由于经济结构变化和市场行业结构变化导致上述主题覆盖范围发生变动,基金管理人有权适时对上述主题定义进行修订ღ◈✿✿。

　　1ღ◈✿✿、基金收益分配采用现金方式或红利再投资方式,基金份额持有人可自行选择收益分配方式;基金份额持有人事先未做出选择的,默认的分红方式为现金红利;基金份额持有人可对A类基金份额和C类基金份额分别选择不同的分红方式ღ◈✿✿。选择采取红利再投资形式的,红利再投资的份额免收申购费ღ◈✿✿。同一投资人在同一销售机构持有的同一类别的基金份额只能选择一种分红方式; 2ღ◈✿✿、本基金各类基金份额在费用收取上不同,其对应的可分配收益可能有所不同ღ◈✿✿。同一类别每一基金份额享有同等分配权; 3ღ◈✿✿、基金收益分配后各类基金份额的基金份额净值不能低于该类基金份额的面值,即基金收益分配基准日的某一类别的基金份额净值减去该类别每单位基金份额收益分配金额后不能低于该类基金份额的面值; 4ღ◈✿✿、在符合有关基金分红条件的前提下,本基金各基金份额类别每年收益分配次数最多为4次,每次收益分配比例不得低于该次可供分配利润的10%ღ◈✿✿。若基金合同生效不满3个月,可不进行收益分配; 5尊龙appღ◈✿✿、基金红利发放日距离收益分配基准日(即可供分配利润计算截至日)的时间不得超过15个工作日; 6ღ◈✿✿、法律法规或监管机构另有规定的,从其规定ღ◈✿✿。

　　本基金是混合型基金,属于风险程度较高的投资品种,其预期风险和预期收益水平低于股票型基金,高于货币型基金与债券型基金ღ◈✿✿。根据2017年7月1日施行的《证券期货投资者适当性管理办法》,基金管理人和销售机构已对本基金重新进行风险评级,风险评级行为不改变本基金的实际性风险收益特征,但由于风险等级分类标准的变化,本基金的风险等级表述可能有相应变化,具体风险评级结果应当以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准ღ◈✿✿。

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